مرحله اول انتشار اوراق سلف موازی استاندارد نفت خام سبک شرکت اکتشاف، توسعه و تولید پاسارگاد در روز یکشنبه 18 آبان 1404 انجام شد. در این مرحله از فرآیند تامین مالی 2000 میلیارد تومانی شرکت، 1000 میلیارد تومان اوراق سلف نفت خام سبک توسط گروه خدمات بازار سرمایه پاسارگاد منتشر و با موفقیت به پایان رسید.
تامین مالی 1000 میلیارد تومانی شرکت اکتشاف، توسعه و تولید پاسارگاد
به منظور تأمین مالی پروژه‌های توسعه‌ای، مرحله اول اوراق سلف موازی استاندارد نفت خام سبک شرکت اکتشاف توسعه و تولید پاسارگاد در روز 18 آبان و با مبلغ 1،000 میلیارد تومان در بورس انرژی ایران منتشر شد. این انتشار دومین تجربه عرضه اوراق سلف موازی استاندارد نفت خام یک شرکت خصوصی در کشور محسوب می‌شود؛ که از نظر حجم، بزرگ‌ترین انتشار اوراق سلف موازی استاندارد نفت خام تا کنون است.
تامین مالی 1000 میلیارد تومانی شرکت اکتشاف، توسعه و تولید پاسارگاد با انتشار این اوراق گام مهمی در جهت توسعه ابزارهای مالی مبتنی بر انرژی و گسترش نقش بازار سرمایه در تأمین مالی صنعت نفت به شمار می‌آید. این اوراق با سررسید سه ساله، بانام، قابل‌معامله و معاف از مالیات هستند.
در انتشار این اوراق، «گروه خدمات بازار سرمایه پاسارگاد» به عنوان متعهد پذیره‌نویسی عمل کرده و دو نهاد زیرمجموعه گروه یعنی «کارگزاری بانک پاسارگاد» و «صندوق بازارگردانی اندیشه زرین پاسارگاد» به ترتیب نقش‌های کارگزار عرضه کننده و بازارگردان را برعهده داشتند.
یکی از ویژگی‌های متمایز اوراق سلف موازی استانداردِ نفت خام سبک شرکت، منضم بودن آن‌ها به اختیار فروش و خرید تبعی است که این مساله ریسک‌های کاهش قیمت نفت خام سبک به دلایل مختلف را مدیریت می‌کند. بنابراین، با توجه به اختیارهای تعریف شده این اوراق کف تضمین شده خواهند داشت.
در تامین مالی 1000 میلیارد تومانی شرکت اکتشاف، توسعه و تولید پاسارگاد اندازه هر قرارداد معادل ۱ تن نفت خام سبک است حجم کل عرضه اولیه 237،355 قرارداد، قیمت پایه عرضه هر قرارداد 42،130،860 ریال و سقف حجم هر سفارش 1،900 قرارداد است.
تامین مالی 1000 میلیارد تومانی شرکت اکتشاف، توسعه و تولید پاسارگاد با انتشار اوراق سلف نفت خام سبک در بازار سرمایه نشانه‌ای از بلوغ تدریجی بازار سرمایه در حوزه تأمین مالی صنعت نفت است؛ چرا که این صنعت به شکل سنتی به شبکه بانکی و منابع داخلی متکی بوده است.
جزئیات انتشار اوراق سلف نفت خام سبک
انتشار اوراق سلف موازی استاندارد نفت خام سبک از منظر اجرایی و ساختاردهی نمونه‌ای برجسته از استفاده حرفه‌ای از ابزارهای مبتنی بر انرژی در بستر بازار سرمایه به شمار می‌آید. عرضه اوراق در نماد سنفت۰۷۱ در چارچوب مقررات بورس انرژی و با استفاده از حراج ناپیوسته انجام شد. این روش امکان کشف قیمت شفاف و توزیع کنترل‌شده اوراق در روز نخست عرضه را فراهم می‌کند و مانع از ایجاد فشارهای هیجانی خرید و فروش می‌شود.
مطابق ضوابط بورس انرژی، حداکثر 10 روز پس از پایان دوره عرضه اولیه، معاملات ثانویه این اوراق آغاز خواهد شد. سررسید نهایی اوراق نیز در ۱۸ آبان ۱۴۰۷ تعیین شده است. این زمان‌بندی سه‌ساله موجب می‌شود سرمایه‌گذاران درک دقیقی از افق بازدهی، نحوه تسویه و جریان نقدی اوراق داشته باشند و شرکت نیز امکان برنامه‌ریزی منظم‌تری برای تأمین مالی پروژه‌های توسعه‌ای خود پیدا کند.
در بخش اجرایی انتشار این اوراق گروه خدمات بازار سرمایه پاسارگاد نقش متعد پذیره‌نویسی را ایفا کرده و نهادهای زیرمجموعه آن وظیفه بازارگردانی و انتشار اوراق را برعهده داشته‌اند. صندوق بازارگردانی اندیشه زرین پاسارگاد با تعهدات مشخص نسبت به حداقل حجم سفارش، دامنه مظنه و حجم معاملات روزانه، مسئولیت برقراری تعادل قیمتی و جلوگیری از ایجاد شکاف‌های غیرعادی در سفارش‌ها را بر عهده دارد. در کنار آن، کارگزاری بانک پاسارگاد نیز به‌عنوان کارگزار عرضه کننده، فرآیند اجرایی پذیره‌نویسی را با هماهنگی کامل انجام داده است که این هم‌افزایی نهادی به ساده‌تر شدن کل فرآیند کمک کرده است.
تجربه مرحله نخست این تأمین مالی نشان می‌دهد که ابزارهای مبتنی بر کالا، به‌ویژه اوراق سلف موازی استاندارد، قادرند به‌عنوان مکملی مؤثر در ساختار تأمین سرمایه عمل کنند. این انتشار نه‌تنها به آغاز مسیر تأمین مالی ۲٬۰۰۰ میلیارد تومانی شرکت کمک کرده، بلکه نمونه‌ای از ظرفیت بالای بازار سرمایه برای پشتیبانی از پروژه‌های بالادستی انرژی است.